Lyft路演进行时，一直都没有盈利的网约车公司值得投资吗？
来源 | 本文由IPO早知道（ID：ipozaozhidao）整理撰写，文中观点仅供参考
编辑 | C叔
排版 | C叔
数据显示，2017年打车服务行业在全球的销售额为365亿美元，预计未来几年将迅速增长，但人们依旧对自动驾驶的未来、监管方面的抵制以及关于司机工资和福利的法律挑战充满忧虑。
Lyft上市在即，一直都没有盈利的网约车公司值得投资吗？
估值与规模飞涨
从2012年成立至今，Lyft一共融资51亿美元，其估值也在近两年大涨。2017年4月，Lyft的估值为75亿美元。2018年6月，在获得由投资机构Fidelity Investment领投的新一轮6亿美元融资之后，Lyft估值达到151亿美元。
同期，Lyft的规模也在快速增长，据Lyft更新的招股书显示，2018年Lyft实现营收21.6亿美元，较2017年的10.6亿美元增长逾一倍；平台预定量为81亿美元，总乘坐次数超过10亿次，平台拥有3070万名乘客和190万名司机。
不过，在收入增长的同时，Lyft的亏损也在扩大。Lyft披露的数据显示，2018年亏损额达9.1亿美元，较2017年的6.9亿美元增加31.88%。
Lyft获胜的五个关键原因
在纳斯达克上市前的路演视频中，Lyft联合创始人约翰·齐默(John Zimmer)表示：“Lyft获胜有五个关键原因。”
齐默表示：“这些原因包括：1）Lyft是由创始人领导的公司；2）我们拥有最大和发展最快的多式联运网络之一；3）我们只专注于消费者运输，不涉足食物外卖，也没有卡车业务；4）基于我们强大的价值观，我们有个强大的品牌；5）我们有正确的无人驾驶汽车战略。”
虽然齐默没有提及Uber的名字，但他的暗示非常明显，因为Uber联合创始人兼前CEO Travis Kalanick于2017年就被迫辞去最高职位。当时有报告称公司工作氛围存在不公及不友好现象，导致投资者对公司领导层产生质疑。
而且目前Uber已将业务多元化，在消费者运输以外的垂直市场进行了大量投资，包括食品递送服务UberEats和卡车运输服务Uber Freight。公司还计划加大投资食品运输服务。
相比之下，Lyft现时重心主要在乘客运输上，并把自己定位为一家更专注于打车业务的公司，以将自己与Uber区分开来。Lyft始终专注于消费者交通领域，甚至推出了旗舰网约车计划和电动踏板车等新举措。
投资人不满双层股票结构
据悉，Lyft上市采用双重股权结构设计，这种结构有利于管理层能够控制公司。
在美国，Facebook和google是采用这种架构的典型。而在美国上市的中国公司中，京东、聚美优品、陌陌也都采取这样的模式。
但是这种双层股票结构对投资人也不公平，也导致一些投资人的反对。一些投资集团则认为，Lyft应当在上市时坚持单一类别股票结构。
据称，持反对双股权结构意见的主要包括英国地方政府养老基金论坛、法国巴黎银行资产管理公司、洛杉矶、芝加哥和俄亥俄州公职人员的养老基金会、卡车司机工会和美国汽车工人退休联合会。在他们看来，Lyft的双股权计划其实限制了他们作为所有者的权利，对普通股东非常不利。
Lyft采取双层股票结构上市也是迫不得已，多轮巨额融资后，Lyft创始人股份被大幅稀释，两位创始人Logan Green和John Zimmer均仅持120万股，都不足1%。
这也是Lyft采用双股权结构的最直接原因，他们将通过双层股票结构维持对投权的集中控制。
LYFT值得投资吗?
根据Dealogic提供的数据，Lyft将会是继2017年Snap公司之后最大的IPO科技公司，也是美国科技或网络公司有史以来第10大的IPO公司。
虽然仍有一些外媒不看好Lyft，但是在部分分析师看来，Lyft前景依然乐观。在过去两年中，尽管面临激烈竞争，但Lyft的市场份额依然从22%增长到39%，这展现出Lyft拥有侵蚀Uber主导地位的能力。
数据显示，Lyft去年烧掉了近3.5亿美元的现金，目前该公司手头的现金足够再烧五年。加上该公司预计通过IPO筹集的近20亿美元资金，意味着以目前的速度，Lyft未来十多年都有足够的现金消耗。从这个角度来说，Lyft的财务还是不错的。
从网约车长期的发展角度来看，Lyft的前景也非常光明。专家们的预测，未来人们将不再把拥有一辆私家车作为交通出行的前提条件，越来越多的人将会选择移动出行服务来满足自己的出行需求。
越来越多的汽车制造商和零部件供应商选择与Lyft合作，进行自动驾驶技术的测试，比如福特汽车。自动驾驶技术的介入会大幅降低出行成本，另一方面也会增加车辆本身的成本，所以更多人会选择不再购买一辆汽车，而只获取服务。
按照汽车行业专家们的估计，自己驾车出行一英里的成本是60美分到1美元，而使用Lyft和优步的服务一英里的行驶成本是2.5美元到3美元。但是一旦用人工智能和电子设备取代司机，成本会减少三分之一。
所以共享出行和自动驾驶的结合，会颠覆整个交通出行领域，Lyft则处在这场颠覆的中心位置。
本文由公众号IPO早知道（ID：ipozaozhidao）整理撰写，如需转载请联系C叔↓↓↓
添加C叔微信（ID：UncleC_C）
加入【IPO早知道用户交流群】
参与资本市场讨论
获取第一手价值讯息